湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

中华新闻网 2019-08-21


湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

老百姓大药房公司。资料图

营收将破百亿,净利润超4亿!3月6日,湖南知名药店老百姓宣布,2018年公司营收达到94.84亿元,同比增长26.43%,归属上市公司股东净利润4.35亿元,同比增长17.2%。湘财Plus统计发现,老百姓的营收与净利润连年创下新高,近五年营收超过300亿元,净利润超过15亿元。

湖南有两家在国内都有举足轻重地位的药品零售巨头,长沙的老百姓和常德的益丰药房,两大巨头都有上市,不过益丰药房在市值上要略胜一筹,可以称得上是湖南药王,老百姓则是药老二。

医药行业迅猛发展也带富了不少人。老百姓的老板谢子龙和妻子陈秀兰的财富一度达到70亿元,2018年在湖南富豪中排名第7位。有意思的是,益丰药房的老板高毅2018年财富反而略少4亿元,屈居第8位。

疯狂收购药店巨头 4年开店近4000家

湘财Plus梳理了湖南药老二老百姓近五年来的营收和净利润情况,共计营收316亿元,净利润15.46亿元,每年均以超过20%的幅度高速增长。2016年是老百姓增长最快的一年,营收突破60亿元,增长率高达33%,2017年则是赚钱最快的一年,达到3.7亿元,增幅超过24%。

湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

老百姓近五年营收及净利润情况。制图/湘财Plus

值得注意的是,虽然2018年老百姓的营收曾保持高增长,但净利润增长率却是近五年来最低,仅17.2%,同比下降近8个点,和近五年的均值相比,也少了近5个点。具体到2018年每个季度,一季度贡献最大,二季度相比还下降超过30%。

湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

老百姓2018年季度净利润。制图/湘财Plus

老百姓高速增长的业绩主要来自大量的对外收购。公开最新数据显示,老百姓药店遍布全国17个省市,其中华中、华东、华北、西北地区的门店占比超过90%,这些门店不少是老百姓多年来收购而来。

一个有意思的现象是,老百姓开店的速度和净利润的增幅基本保持一致。2015年,老百姓拥有1483家直营门店,2016年增长到1838家,到2017年已经拥有直营门店2434家、加盟门店299家,而到2018年9月30日,老百姓已拥有3110家直营店,500家加盟店。

湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

老百姓大药房。资料图

门店数目4年增长2倍多,年平均增加28%,这和净利润22%的涨幅基本保持一致。

据不完全统计,2018年老百姓及其下疯狂属公司并购项目超过10个,遍及广西、重庆、江苏、宁夏、安徽等地,对外投资项目也至少有5个,总投入资金高达数亿元。

商誉高达17亿元 每年增加3亿多

收购带来高收益的同时,也带来不小的商誉减值风险。截至2018年6月30日,老百姓的商誉为17.86亿元,比2014年增加了2倍多,每年平均增加3亿多元。退一步讲,如果收购的企业业绩不达标,商誉将成为很大隐患。

湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

年后,A股牛气冲天,但业绩爆雷也给投资者蒙上了阴影,而爆雷最主要的原因就是商誉减值。作为年度亏损王的候选者,天神娱乐去年总亏损近73亿,其中商誉减值就高达48亿元。究其原因,是前期收购的公司业绩承诺不达标,甚至出现亏损。

此前,湘财Plus也报道了总部位于长沙的天舟文化,因为计提12亿多元商誉减值,导致2018年狂亏损10亿多元。原因也是高溢价收购,结果被收购的公司业绩大不如预期,导致商誉减值。(点击回顾:长沙这家公司去年亏损吓人!砸出去的10多亿元可能要打水漂

湖南药老二5年狂赚15亿!扩张速度惊人,3000多家店遍布全国

老百姓董事长谢子龙。资料图

老百姓另外一个致命的因素是,利润的高速增长一直以来都是依靠收购及新开门店,速度一旦下降,将直接影响收入。

饼子摊得越大,越考验做饼人的掌控能力和技巧。